关键词不能为空

当前您在: 主页 > 股票 > 股票知识 >

华丽家族股份有限公司唯品会的去库存生意,还能玩多久?-股指期货交割日

作者:admin
来源:东盟商会股票网
日期:2020-11-17 08:37
股票

乐凯胶片股吧-300051股票



文|王言可
在三大电商平台的疯狂补贴,以及C2M 模式日渐深入的情况下,留给唯品会的时间已经不多了。
唯品会在11月13日公布公司业绩,这是公司CFO杨东皓在唯品会做的最后一个季度业绩报告,财报显示,唯品会第三季营收232亿元人民币,同比增长18.2%;净利润为12亿元,同比增长42.1%。按非美国通用会计准则(Non-GAAP)计算,净利润为人民币14亿元,同比增长15.2%。
由于业绩略好于市场预期,唯品会股价轻微上涨3.97%,以23.03美元收盘。
尽管唯品会已经连续32个季度实现盈利,但由于毛利率原本就不高,唯品会透过降低各种支出,将费用率常年控制在很低的水平,这样虽然保证了公司的财务健康,但也让唯品会在除了特卖领域以外,很难有发挥空间。
原本计划由“物流、金融、电商”三驾马车并驾齐驱,但由于成本过高,最终唯品会放弃了自营物流公司品骏快递和其他业务拓展的机会,最终还是回到了特卖场的业务中。但随着C2M的兴起,以及服装、母婴等领域通过数字化进一步改善品牌商的库存水平,加上爱库存搅局、三大综合电商不断加码补贴,将会从根本上未来将会给致力于“去库存”的唯品会带来致命的打击。
另外,高管团队在近两年频发动荡,CFO杨东皓、CTO黄彦林相继辞职,也让唯品会的前景不甚明朗。
连续32个季度盈利,稳定但薄利
从服装品类开始,逐渐拓展到母婴、生活用品的去库存,唯品会一直在成本和费用率上控制的比较好,从唯品会第三季业绩来看,唯品会已经连续32个季度保持在盈利水平。
从财务数据上来说,唯品会的营收和盈利情况一直都保持在很稳定的水平,除了今年第一季受新冠疫情影响,唯品会在今年第一季业绩表现差强人意以外,其他季度都保持了一个比较强劲的增长。
而唯品会的盈利情况一直维持在薄利但稳定的局面。毛利率一直在20%上下,便是在第一季新冠疫情的影响下,公司仍然实现了9.86亿元的净利润(Non-GAAP),毛利达到36亿元,毛利率可以维持在19.1%的水平;而在非美国通用会计准则(Non-GAAP)计算,净利率则保持在5%~6%之间。

唯品会盈利的秘诀,主要来自于唯品会对其成本的控制,唯品会的运营费用占营收的比重,长期都处在16%左右,而且营销费用占营收的比重,更常年低于5%的水平。

根据拼多多最新公布第三季业绩,公司透过“百亿补贴”,让其营销费用占营收比重达到了70.88%,而完美日记第三季营销费用占营收比重也达到62.16%。
但实际上,唯品会的危机已经开始慢慢出现:第三季度,唯品会的营收虽然实现同比增长,但仍旧环比已经下跌3.7%,为232亿元。本质上唯品会的消费者都是追求高性价比的用户,但近两年综合电商平台都在疯狂补贴——淘宝、拼多多、京东都号称百亿补贴,争做“全网最低价”,唯品会的价格吸引力已经开始逐步下降。
尽管从唯品会的反应来看,已经开始意识到光靠成本控制,而不去扩大用户规模的方法已经不能奏效,也考虑适当通过增加费用率来吸引用户。第三季度唯品会通过VIP大牌日、疯抢及快抢等深度折扣频道,推出各种各样的促销活动来吸引流量,今年第三季,唯品会的活跃用户同比增长36%,至4340万。
同一时间,唯品会的运营费用及营销费用占营收比重已经开始悄然上升,运营费用占营收比重环比增长了1.04个百分点,营销费用占营收比重也环比增长了0.6个百分点。更糟糕的是,唯品会的经验现金流出现了急剧下降,由第二季的50.89亿元,下滑76.36%至12.03亿元。

(整理 :商业数据派,来源:唯品会财报)
另一方面,从平均订单金额(GMV除以总订单量)来看,唯品会平均订单金额已经开始出现下滑,从2019年第三季的247.66元下滑到了221.39元,虽然活跃买家在不断增长,但在电商巨头的挤压之下,唯品会显得力不从心。

(整理 :商业数据派,来源:唯品会财报)
?遭C2M等零售新模式疯狂挤压
过去,唯品会主打“品牌折扣+限时特卖”,以去库存的特卖著称,这种商业模式一直可以帮助品牌厂商解决库存情况。而今年受新冠疫情影响,各个零售行业出现了巨大的库存。唯品会联合创始人兼CEO沈亚曾表示,疫情之后,整个行业的库存加大,供应商也愿意给出更好的货品和更低的折扣,这个红利最起码延续到今年年底。
但唯品会并不是这条赛道上唯一的选手,爱库存就是其中之一,爱库存定位去中心化的品牌特卖平台,通过S2B2C模式,建立去中心化的小B私域流量,上游打通品牌方的库存API、为品牌方优化库存管理,下游服务分销,以这种新电商模式杀入了“清库存“这一赛道。
2018年8月,唯品会推出了代购批发平台——唯品仓,旨在为广大代购、批发群体服务,并借助微信的社交平台为品牌方清库存,剑指爱库存。
两者的竞争在今年出现白热化升级,甚至出现了让商家”二选一“的状况。
唯品会在今年9月7日,将其Slogan从”全球精选,正品特卖“调整为”品牌特卖,就是超值“,凸显其”去库存“的战略重心。虽然爱库存走的路线是社交电商的路,但核心都是品牌商家的库存尾货,唯品会只能通过拉拢商家来保住这一战场。同期,爱库存在其官方微博公开表示,向国家市场监督管理总局等四家机构提交实名举报唯品会。
这场”去库存之争“孰是孰非,难以判断。而爱库存这样的社交电商平台,实际上也存在很多问题,尽管处理库存看似效率高一些,但也会衍生出不少问题,如不少消费者投诉其假货泛滥、管理混乱等问题。
实际上更值得关注的是,“去库存”这样的商业模式,或许在逐渐终结。当你还在纠结究竟如何让马车跑的最快时,蒸汽机、汽车的出现彻底改变了整个游戏的格局。
近年来,电商兴起的一股C2M风,以及越来越深入的零售行业数字化管理,将会从根本上挤压唯品会的生存空间。
C2M(Customer-to-Manufacuturer,客对厂)的商业模式,通过互联网大数据整合消费者的商品定制需求,然后向制造商发送生产订单,中间去掉了品牌商、代理商和商场等中间渠道环节,使产品几乎以批发价出售给消费者。这种商业模式汇总了消费需求,并且以整体、规律的形式将需求给制造商,可以大幅提高工厂的生产效率,并更好地管理存货水平。
那么问题来了,C2M模式采用“先销后产”的商业模式,客户可以先在平台上根据需要定制产品,再由平台统一向制造商发送订单生产,这一模式势必将大幅改善品牌的库存水平,如果这样,那意味着唯品会和爱库存等未来就拿不到大量尾单,品牌厂商的特卖模式也就不存在了,这对于以特卖为生的商家将会是很大的打击。
而且,C2M模式已经成型,并在逐渐深化,这一点从各大电商平台的布局已经可以看出来,阿里通过淘宝特价版APP、超级工厂计划和百亿产区计划,战略布局了C2M,并在今年推出犀牛制造,通过销售预测和柔性制造,实现定制服装批量化生产;拼多多通过启动“新品牌联盟”采用C2M打造爆款产品;京东在2019年上线了京喜平台;苏宁也在2019年正式发布苏宁C2M生态。
C2M模式的成功,本质上是整个零售行业的数字化管理上到一定程度上的必然。
除此之外,近年来短视频直播、网红带货等模式,也开始侵蚀唯品会仅剩的市场份额。很巨大流量的抖音、快手都在积极构建电商体系,以实现商业内的生态闭环,不论哪一种商业形态,都将抢占止步不前的唯品会的市场份额。
加码B端生意,新班子能否扭转乾坤?
雪上加霜的是,今年以来,唯品会的高管持续动荡,今年8月,在唯品会工作超过9年的CFO杨东皓宣布将于11月离职,当即引发唯品会股价大跌;今年11月,唯品会任命欢聚集团前CTO鲁鹏俊为新任CTO;而唯品会原副总裁黄红英也离开了唯品会。
沈亚称,在完成唯品会第三季度的电话会议后,杨东皓将正式退任CFO一职。对于资本市场而言,杨东皓的退出确实是很悲观的,一家上市公司中,CFO的角色是非常关键的,CFO一职肩负了与重要投资人沟通的职责。
8月14日,高瓴资本在美国证监会网站发布的公司2020年第二季度的美国持仓情况显示,其减持了持有的唯品会股份股票,合计156.77万股,高瓴资本向来具有“风口挖掘机”的称号,而在电商领域,高瓴资本增持了阿里和拼多多,减持了唯品会。
杨东皓在2011年唯品会上市前加入,经历了公司上市、与京东腾讯联盟、收购杉杉集团等重要时刻,是一个非常关键的领军人物。在杨东皓任职期间,他的贡献也很大,引入京东、腾讯投资、接入微信九宫格,在京东开设旗舰店,为唯品会寻找流量增长点;近两年与快手合作,开拓下沉市场;提出物流、金融、电商三驾马车,后又回归特卖。
在11月13日的电话会议后,杨东皓正式退任唯品会CFO一职,而杨东皓的新东家,正是另一家即将在美国上市的公司,完美日记的母公司逸仙电商。在逸仙电商在11月13日更新的招股书中,已经可以找到杨东皓作为公司高管的资料,招股书中还显示,逸仙电商给了杨东皓约7843.5万股的公司股票期权。


沈亚在11月13日的电话会议中,介绍了新上任的CFO崔大伟,10月19日,唯品会宣布任命崔大伟为公司新任CFO,资料显示,2017年至2020年9月,崔大伟曾担任华米科技CFO。
沈亚也在电话会议中介绍了唯品会新入职的CTO鲁鹏俊,称鲁鹏俊在大数据和互联网个性化拥有丰富的经验,将持续优化不同客户的个性化体验,并同时帮助供应商管理好库存水平。
看来唯品会也看上了面向服装产业的产业化之路。
这样的新团队能否带领唯品会更上一层楼,还需要更多的业绩来检验,但目前留给唯品会去磨合其商业模式、管理方式等问题的时间并不多了。

中材国际股吧-600501股吧


601008股吧-600018股票


002538股票-股票600317


300228股票-股通宝


600586股吧-股票600823


300136股票-000043股票


300010股票-股票000002


7722股票知识网-李大霄最新股市评论



本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:https://www.gd-rfid.org/10.html
唯品会的去库存生意,还能玩多久?的相关标签:

系统学股票

学股票难吗

国企股票指数

股票要学数学

模拟盘学股票

股票有的学吗

学股票好吗

学峰科技股票

金华学股票

股票学打板

怎么学看股票

学股票软件

唯品会的去库存生意,还能玩多久?的相关文章

  • 形态学选股:强势股反包

    600130股吧-000586股票 2020年12月1日发(作者:赵西华) 形态学选股:强势股反包 股票虽然没有规律可言,但有一些技术形态却因为资金的喜好,成为可以短线套利的最佳选 择。今天越声理财

    期货
  • 投资就是一个不断学习和思考的过程

    陆家嘴b股-凤凰光学股吧 2020年12月1日发(作者:简浩然) 投资就是一个不断学习和思考的过程 一、没有专业知识投资寸步难行 说投资容易,只要几百块钱买1手股票就能投资;说投资难,

    期货资讯
  • 国有企业资产分析指标

    600536股票-股票600375 2020年12月1日发(作者:芮国器) 国有企业资产分析指标 一、总资产周转率: 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。 总资产周转率(

    期货
  • 上证地方国有企业 50 指数和国有企业 100 指数编制方案

    金融理财标准委员会-业绩预增股 2020年12月1日发(作者:滕凤濂) 上证地方国有企业 50 指数和国有企业 100 指数编制方案 上证地方国有企业 50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好、

    期货资讯
  • 炒股的九个级别

    人民币贬值如何理财-北方国际股吧 2020年12月1日发(作者:谷小波) 炒股的九个级别 一段 你刚进入市场,对市场里的一切只不过有个大概的了解,交易规则你也不太清楚,要买什么 要卖

    期货
  • 我对证券投资学这门课的感受

    换股并购-600521股票 2020年12月1日发(作者:慎温其) 我对证券投资学这门课的感受 以前经常能听到周围的亲戚朋友谈论什么股票、基金、股市这类的话题,我 都是笑而不语,因为压根就

    期货资讯